Por Sebastian Salvaro.

La liquidación de divisas por parte de la industria y la exportación de granos se incrementó fuertemente en los últimos meses del 2019. Debido a la anticipación del productor en las ventas de la campaña 2019/20, dicha liquidación se mantendría en niveles similares en el primer semestre de 2020.

La campaña disponible de granos, cosehca 2018-2019, principalmente de soja, maíz y trigo, estuvo caracterizada por un incremento muy significativo en las ventas por parte del productor en comparación con ciclos anteriores. Este aumento en los compromisos se puede atribuir a dos factores principales. En primer lugar, el contexto institucional y político que provocó que luego de las elecciones primarias en agosto 2019, el productor realizara  ventas como coberturas de posibles cambios en las reglas de juego, que además – a igual fecha -han sido superiores al promedio de los últimos años. Las mismas se aceleraron hasta la asunción del nuevo presidente, en diciembre del año pasado. Después de esa fecha y hasta la actualidad, los compromisos semanales disminuyeron en términos de volumen. Por otro lado, los precios registrados durante la campaña fueron sin dudas otra motivación que impulsaron al productor a realizar ventas más anticipadas ya pensando en la campaña que está en curso.

El trigo de la campaña 2019/20, las compras del sector exportador ya superan el volumen proyectado ascendiendo a 13,95 mill. de t., vs 9,8 mill. de t. del ciclo anterior, a igual mes. El compromiso de entrega para el cereal 2019/20 representa un 80% de la producción estimada en 18.8 mill de toneladas.

Siguiendo con maíz 2018-2019, el productor ya comprometió el 77% de cosecha de la campaña pasada, que equivale a 39,4 mill. de t., duplicando el volumen de la campaña anterior, mostrando una excelente performance exportador. Mientras que para la campaña 2019-2020, el compromiso equivale a un 35% si se analiza sobre el total de la producción esperada, y alcanza las 18,9 mill. de t.

Por ultimo en soja, hay comprometido un 81% de la campaña disponible y un 26% del ciclo nuevo 2019-2020 que llegan a las 9 mill tn. Este volumen es similar a una comercialización medida en el mes de mayo. En conclusión, entre los principales granos para la campaña 2019/20, las DJVE al exterior alcanzan 36,2 mill. de t.

Por todo lo dicho de la campaña disponible, la liquidación mensual de divisas en los 4 últimos meses del año 2019 fue la más alta de las últimas campañas (2016 a la actual) y se encontró también ampliamente por encima del promedio. La liquidación acumulada (enero-diciembre) para dicho año se ubicó en u$s 23719 millones, superando los u$s 19611 millones del año anterior y los u$s 21399 millones del 2017. Se podría esperar que para el primer semestre del 2020 la liquidación mensual de divisas por parte del sector industrial y exportador de cereales y oleaginosas registre volúmenes semejantes a estos últimos meses. Esto sería consecuencia del elevado nivel de ventas anticipadas, previamente mencionadas, que se registraron para la campaña 2019/20.

Liquidación de divisas mensual de los Industriales Oleaginosos y los Exportadores de Cereales

Liquidación de divisas anual de los Industriales Oleaginosos y los Exportadores de Cereales

Fuente: Az Group sobre la base del MAGyP