¿Firmás?

Parece un cuento de García Márquez donde no podemos salir para arriba… cada vez vamos más abajo. ¿Firmás hoy tener un rinde 25% por encima del promedio de los últimos 5 años? Bueno, cubriendo de manera flexible a la baja, hoy estas firmando poner un “piso” de tu precio de venta, un 25% por encima […]
mayo 24, 2023

Parece un cuento de García Márquez donde no podemos salir para arriba… cada vez vamos más abajo. ¿Firmás hoy tener un rinde 25% por encima del promedio de los últimos 5 años? Bueno, cubriendo de manera flexible a la baja, hoy estas firmando poner un “piso” de tu precio de venta, un 25% por encima del precio promedio de los últimos 5 años… ¿Firmás?

Por: Ing. Agr. Paulina Lescano– Especialista en Mercados de Granos

En algunas zonas tres años seguidos de seca terrible, donde la más perjudicada fue la “zona núcleo” la mejor del país, las tierras más caras y que habitualmente tienen los mejores rindes y no erran ni una campaña… (no erraban); en otras zonas, algunas de las 3 campañas lograron buenos rindes aprovechando “la napa”; en otras, a pesar de todo fueron “ligando” cada frente de lluvias que aparecía; y en otras zonas, cómo las semiáridas, ya están curtidos y si bien la sufrieron no fue de la magnitud de la zona núcleo.

El Agro NO para

Bien cierto es, tal como dice un slogan, “el agro no para”. De hecho, atravesando una sequía atroz, los productores en medio de la cosecha (o no cosecha), ya se estaban preparando para encarar la campaña 23/24. Las expectativas puestas de lleno en “se va la Niña” “viene Niño”, 60% de probabilidad, 70%? Qué llega en junio, ¿qué llega cuando?

“Hoy los mapas muestran situaciones bastantes distintas según zonas, las mismas que el año pasado tuvieron “buenos rindes” (dentro de lo que podemos decir “bueno”) hoy tienen algo de reservas para entusiasmarse con algunas lluvias de acá a la primera quincena de junio que permitan arrancar con la siembra”

Ya empiezan a evaluar (o re-plantearse) si van por ciclos largos/cortos, si aprovechan relaciones insumo/producto de lo que aún sigue siendo conveniente. Si se justifica pensar en fertilización al comienzo, esperar a ver cómo pinta el año en cuanto a lluvias. En cada reunión con productores, me sorprendo de la cantidad de elementos/factores que deben considerar desde la pre-siembra hasta la cosecha. Incorporan bioestimulantes, van con planteo defensivo, etc. cada variable puede hacer variar su rinde y su calidad según apunten a trigos para molinería.

Perder mucho, poco o nada

En estos días vi un estudio muy bueno sobre “Brechas de rendimiento” presentado en Fertilizar, donde se muestra cuánto pierde el productor y el país según el manejo productivo. Y si… automáticamente hago el mismo razonamiento para el valor en usd/tn.

Es “deformación” profesional, pero es real que las dos patas de la ecuación de Ingreso son igual de importantes. Simplificado= Ingreso=Precio X rinde. SÍ, claro, super simplificado. Pero una mejora del rinde de 5%, 10%, 20% (haciendo todo perfecto desde lo productivo y con buen clima) puede verse totalmente perdida por una baja en misma o mayor magnitud en el precio.

Y ni que hablar de lo que pasó en esta última sequía (qué repite lo de las dos anteriores la 08/09 y 17/18) en donde a la pérdida de rinde se le sumaron bajas de precios. El resultado es mortal.

“Me gusta alentar a que siempre se le dé la misma importancia a la parte productiva cómo a la comercial/financiera ¡y en Argentina cambiaria también!”

Hoy además de esperar ansiosamente las lluvias para “poder arrancar” la siembra, estamos en un mercado internacional con muchos puntos de incertidumbre que nos invitan a pensar cómo evitar que nos encontremos con un nuevo martes 13 en los valores del trigo. (Mas allá qué los precios del trigo internacional ya perdieron todo lo ganado al comienzo de la guerra, sigue habiendo un exceso de trigo desde el Mar Negro (ruso o ucraniano en manos de Rusia) que hace que los precios no puedan subir.

Inflación y panorama mundial

Por otro lado, los controles que se siguen haciendo a nivel global para “bajar” más la inflación, generan presión en los commodities que en general vienen bajando desde hace un año.

Cuando miramos a Argentina, no hace falta que mencione que el “Mercado” hoy ha perdido una de las principales fuerzas históricas de demanda, la exportación. Primero “volúmenes de equilibrio, después prórroga de embarques”, que en resumen hacen que la exportación no tenga que participar en la puja de demanda.

Molinos que van comprando el poco trigo que hay en un contexto en donde con tantas intervenciones, regulaciones, subsidios etc. la inflación no cede y hace pensar que el gobierno seguirá con sus “medidas” totalmente ineficientes, tratando de evitar que los precios de los “productos culturales” (Trigo, maíz y carne) suban, e inclusive agregar “nuevas” intervenciones para que bajen.

Hoy el mercado no es lo que era el año pasado, el año pasado a esta altura casi se había sembrado el 5% de la superficie, se había negociado cerca de 3,5 mill tn de trigo y se habían hecho DJVE de 8 mill tn y el precio del trigo dic 22 era de 340 usd/tn. Es verdad que los insumos estaban también en niveles récord y hoy seguimos viendo algunas relaciones para aprovechar.

Hoy sólo hay negociadas 240 mil tn (datos de la SAGYP al 3/5) y “cero” DJVE.

Hoy los 240-250 usd/tn del trigo dic 23 están lejos de los 320 usd que había a fin de año. Pero siguen estando por encima del promedio de los últimos 5 años en torno a 200 usd.

Habitualmente soy “pro” tomar “cobertura de precio” en forma anticipada (que no es lo mismo que “vender” (tomar cobertura conservadoramente, evaluando momento ciclo, año, etc.).

PERO la realidad es que viendo lo qué está ocurriendo en estos 3 últimos años, hoy evaluaría como alternativa sólo la compra de puts (poner piso sin comprometer mercadería), hasta que llueva realmente para encarar una buena siembra/arranque de campaña.

¿Qué hacer?

Ahora bien, para anticiparme y evitar posibles mayores bajas, mientras espero las lluvias aprovecho a analizar qué hago en cuanto llueva. ¿Tomo algo de valor del trigo diciembre? ¿Con canje, aprovecho a tomar financiación si sigue conveniente en pesos? Compro más puts, vendo parte y resto compro call.

Llegan las lluvias, voy al campo y activo las decisiones tomadas pre lluvia.

Para el cambio de gobierno falta un siglo (en especial en Argentina), y si bien muchos tienen la esperanza de que haya quita de derechos de exportación (qué hoy significan 30-40 usd/Tn) el corto/mediano plazo puede tener presión externa e interna. Para esa esperanza justamente se pueden aprovechar las herramientas de cobertura de precios flexibles, pongo pisos (por si baja) PERO guardo la posibilidad de capturar subas futuras.

En todo caso es como poner un “piso” de rinde asegurado. Como al principio de este informe, te pregunto: ¿Firmás hoy tener un rinde 25% por encima del promedio de los últimos 5 años? Bueno, cubriendo de manera flexible a la baja, hoy estás firmando poner un “piso” de tu precio de venta, un 25% por encima del precio promedio de los últimos 5 años. ¿Firmás?

Notas relacionadas

Carlos Montarcé, comunicador agroindustrial

Carlos Montarcé, comunicador agroindustrial

¿Qué cosa no compartirías con nadie?El cepillo de dientes De las tareas del hogar, ¿qué cosas no te gustan hacer?Planchar ¿Con quién no irías ni a la esquina?Amado Boudou ¿Cómo te proyectas de acá a 10 años?Trabajando de lo mismo, pero con más tecnología  ¿Mejor...

Mirarla de costado

Mirarla de costado

El país llega a mitad de año en recesión y con un descenso marcado de la inflación de niveles insostenibles a niveles muy altos, similares a los del último año de la ruinosa gestión de Alberto Fernández. Por ahora las tácticas para poner a raya las cuentas fiscales...

La comunicación paradójica

La comunicación paradójica

Por Máximo Bontempo - Director Comunicación Institucional (INTA)-Profesor Titular, Facultad de Periodismo y Comunicación Social (UNLP)- La preocupación por comprender cabalmente a la comunicación viene desde mucho tiempo antes de que irrumpiera en la escena como un...

Vidriera #174

Vidriera #174

Algo de la edición de abril y de los 20 años de HorizonteA Almuerzo Andrés Mendez Belisario pensativo Becco listo para el cine Carlos y Martin, Mitre y el Campo El pastor Fernando y sus discípulos El viejo Matías Jere viajero Juan Mascías en los 20 años de SEMA Juan...

MEDIDA CAUTELAR POR ESTADOS EN EL SISA Y SIPER

MEDIDA CAUTELAR POR ESTADOS EN EL SISA Y SIPER

En los últimos días del año 2023 en la causa “Civera Agropecuaria SA c/AFIP-DGI la Cámara Federal de Mar del Plata, resolvió sobre  la calificación otorgada por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) en el Sistema de Información Simplificado Agrícola...