Cambios en el Ranking Mundial de Exportadores de Maíz: El mercado de maíz hay que analizarlo desde la óptica del nuevo patrón comercial de la cosecha actual 2017/18 y su empalme con la nueva cosecha 2018/19. De esta forma podremos interpretar mejor el comportamiento actual del mercado y la futura tendencia que podrán tener los precios de la próxima campaña. Un factor clave a considerar es el avance de la cosecha, que de acuerdo a la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 18 de junio pasado ya se había cosechado el 45% de la superficie sembrada. Aquí aparece la primera distorsión del patrón de la superficie cosechada que se viene consolidando desde la aparición de los maíces tardíos o de segunda. Hoy el maíz tardío representa más del 60% de la superficie sembrada total mientras que cinco años atrás el maíz tardío representaba apenas el 10%. Este cambio tuvo su origen en los nuevos híbridos desarrollados a partir de la biotecnología, de la misma forma que el maíz zafrinia irrumpió en el Brasil diez años atrás y hoy es el segundo exportador mundial compitiendo en su puesto con el maíz procedente de Rusia. Estos dos países, Brasil y Rusia, eran en la década de los 90 los dos principales destinos de las exportaciones de maíz de la Argentina.
Cambios políticos en la Ex-Rusia y la arrolladora política de mejora biotecnológica en el Brasil, hicieron que estos dos países integren hoy el reducido Club de los 4 exportadores mundiales de maíz, junto con la Argentina y los Estados Unidos.
Cambio en el patrón comercial de maíz argentino impacto en la oferta mundial: La mayor participación del maíz de segunda tuvo su impacto directo en el momento de la cosecha y el ingreso del maíz disponible al circuito comercial. Una década atrás el 80 % del maíz se cosechaba en el periodo Marzo-Abril, y en esos dos meses se concentraba el grueso de la oferta. Hoy podemos decir que el momento de la mayor cosecha de maíz se ha invertido, al tener más del 60% de maíz sembrado tardío, el fuerte ingreso de maíz disponible al circuito comercial ya no se produce en Marzo-Abril sino que dicho periodo pasó a ser Junio-Julio-Agosto. Hemos cambiado el patrón comercial de la Argentina no solamente desde el punto de vista local, sino con impacto directo en el mercado internacional. Podemos decir que ahora la Argentina tiene dos momentos bien definidos de cosecha y embarque de su maíz. El primer momento de oferta y embarque al mercado mundial se produce durante los meses de Marzo-Abril y Mayo, en este momento nuestro maíz no tiene competencia cercana pues el maíz americano ya paso todo su primer semestre de año comercial y el maíz de Brasil ingreso al mercado dos meses antes. En términos de mercado en ese periodo el maíz procedente de la Argentina siempre puede cotizar a una prima por sobre el mercado de maíz americano, Chicago, e incluso por sobre los precios del maíz de Brasil. El segundo round de cosecha del maíz argentino y su oferta en el mercado mundial se produce a partir del mes de junio y se puede extender hasta agosto e incluso septiembre.
En septiembre ingresa al mercado mundial el maíz americano y es a partir de ese momento cuando se hace más difícil de competir al maíz proveniente de la Argentina, a menos que ofrezcamos al mercado un precio de descuento por debajo del maíz americano. (Dicho en criollo, nuestro maíz tiene que ser más barato que el maíz americano para que podamos competir y nos compren a nosotros).
Esto es lo que sucede todos los años, y en este sentido lo que estamos viendo hoy en el mercado de maíz disponible – con la baja que se viene consolidando en estas últimas semanas – no es más que un anticipo del precio que debería tener nuestro maíz para ya comenzar a competir con el maíz de los Estados Unidos.
Análisis de la coyuntura actual campaña 2017/18: considerando que este análisis fue desarrollado el martes 19 de junio, hacemos la salvedad por cualquier cambio brusco que se pudiera haber producido en el mercado entre ese día y la fecha de edición de Horizonte A, por cuestiones de mercado extraordinarias y de difícil predicción.
Pablo Adreani
El análisis de las Compras y Ventas de maíz por parte del sector Exportador y de la Industria, publicado a la primera semana de junio por el Ministerio de Agroindustria mostraba el siguiente escenario. Los exportadores tenían compras declaradas de maíz por un total de 12,5 millones de toneladas mientras que las DJVE, Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior, llegaban a un total de 12, 5 millones de toneladas. Muy simple de ver que los exportadores han tenido una actitud muy cautelosa y no han podido aumentar su compras pues el productor ha vendido lo que fue cosechando, quedando un mayor volumen de oferta a partir de los meses de junio y julio, cuando se generaliza el ingreso de la cosecha de maíces tardíos o de segunda. En el mismo periodo la industria de maíz acumulaba compras por un total de 1,4 millones de toneladas, mientras que su demanda total anual supera cómodamente los 6,5 millones de toneladas. No hay dudas que la principal demanda por maíz disponible durante el segundo semestre será la industria de maíz, molienda húmeda, molienda seca, balanceados e industria de maíz para etanol. Y en estos momentos la caída de demanda de maíz por parte de los exportadores ha quitado presión de compra al mercado, y ha entrado en una nueva corriente y espiral bajista.
A principios de mayo el Maíz disponible cotizaba a 185 u$s/ton y hoy está cotizando a 158 u$s/ton, una caída de 27 u$s/ton que será muy difícil que se pueda recuperar en el corto plazo.
Pronóstico de Mercado Disponible y Nueva cosecha: En cambio el maíz New Crop, cosecha nueva 2018/19 , posición abril 2019 en el MATBA, está cotizando hoy a 164 u$s/ton, es decir que esta 6 u$s/ton mas caro que el maíz disponible. La estrategia de los exportadores es muy clara, van a comprar maíz disponible, y lo van a llevar hasta la cosecha nueva y será embarcado en Febrero-Marzo del 2019. Si esta estrategia es cierta serán muy bajas las chances que el maíz disponible recupere las pérdidas que ya tiene acumuladas. Si es posible afirmar que el maíz disponible esté más cerca de un piso que en la búsqueda de nuevos mínimos. Mientras tanto será el maíz futuro abril 2019 quien sostenga a los precios del maíz disponible cosecha vieja.
